Bedrijf gedeeltelijk verkopen.Een belang verkopen in je flexbedrijf, zonder de regie uit handen te geven die je wilt houden.
Je bedrijf gedeeltelijk verkopen betekent: nu een deel van je aandelen verkopen, geld van tafel halen of groeikapitaal binnenhalen, en als aandeelhouder betrokken blijven. Deze gids laat zien wat je afgeeft, wat je houdt en waar je op moet letten voordat je tekent.
Gratis waardecheck: twee minuten, uitkomst direct op je scherm, geen e-mailadres nodig.
Denkt met je mee
Stef Kanen. Registeraccountant, uit de M&A-praktijk van EY. Bel direct: 040 798 8782
Bedrijf gedeeltelijk verkopen: wat het is.
Bij een volledige verkoop gaan alle aandelen van je bv in één keer naar de koper. Bij een gedeeltelijke verkoop gaat er maar een deel over. Dat kan een meerderheid zijn, waarbij de koper de baas wordt en jij aandeelhouder blijft. Het kan ook een minderheid zijn, waarbij jij de baas blijft en er een partner naast je komt zitten. En soms komen er geen bestaande aandelen vrij, maar geeft je bv nieuwe aandelen uit aan een investeerder die groeikapitaal inbrengt.
Voor een ondernemer in de flex is het vaak een tussenweg. Je wilt nog niet weg, maar je wilt wel een deel van je vermogen veiligstellen. Of je wilt harder groeien dan je uit eigen kas kunt betalen. Of je wilt een partner met klanten, instroom of een netwerk dat jij niet hebt.
In het kort
- Verkoop je een meerderheidsbelang, dan geef je de zeggenschap af en houd je een economisch belang.
- Verkoop je een minderheidsbelang, dan houd je de zeggenschap, maar krijg je een partner met rechten.
- Wat je echt afgeeft of houdt, staat in de aandeelhoudersovereenkomst. Die is minstens zo belangrijk als de prijs.
- Een minderheidsbelang is zelden precies zijn deel van de totale waarde waard. Zeggenschap en verhandelbaarheid tellen mee.
- Bij private equity heet het doorrollen: je verkoopt het grootste deel en verdient mee aan een tweede exit.
Niet elke deal in de flex is een volledige overname.
In onze Flex M&A Radar houden we elke bekende deal in de Nederlandse flexbranche bij, met bron. Een flink deel daarvan is geen verkoop van honderd procent, maar een belang, een investering of een fusie. Een paar voorbeelden uit de radar:
Achter die regels zitten verschillende motieven. MatchWorks is een HR-groep die een regionaal uitzendbureau aan zich bindt. BTT Multimodal is een containervervoerder, dus een gebruiker van flexkrachten, die een belang nam in Justlogic om de instroom van logistiek personeel te versterken. QRC Group nam een strategisch belang in Identify, dat onder eigen naam en met de eigen directie doorwerkt. Heroyam, een sociaal uitzendbureau uit Zwolle, haalde groeikapitaal op bij een impactinvesteerder en de bank. En bij HELIX Groep gingen drie bureaus samen, waarna Foqus Invest een minderheidsbelang nam.
De les: een belang verkopen is geen tweederangs exit. Het is een eigen soort deal, met eigen kopers en eigen afspraken.
Meerderheidsbelang of minderheidsbelang verkopen?
De grens van vijftig procent lijkt een detail. In de praktijk bepaalt hij wie er in je bedrijf de beslissingen neemt.
Je verkoopt een meerderheidsbelang
De koper krijgt de meerderheid van de stemmen en dus het laatste woord over strategie, directie, dividend en een latere verkoop. Jij haalt het grootste deel van je waarde nu binnen en houdt een minderheid. Vaak blijf je ook directeur, maar dan in dienst van een nieuwe baas. Private equity en grotere branchegenoten die consolideren, willen meestal deze vorm. Zij moeten kunnen sturen.
Je verkoopt een minderheidsbelang
Jij houdt de meerderheid en blijft de baas. De partner koopt zich in voor rendement, voor een strategisch voordeel of allebei. Omdat hij niet kan sturen, wil hij bescherming: een stem bij grote besluiten, inzage in de cijfers en een route naar de uitgang. Je haalt minder geld van tafel, maar je bouwt verder aan je eigen bedrijf met extra kracht erbij.
Tussen die twee zit veel grijs. Een minderheidspartner met een vetorecht op de begroting heeft meer te zeggen dan zijn percentage doet vermoeden. Kijk dus niet alleen naar het percentage. Kijk naar de afspraken.
Een strategische partner die een minderheid neemt, doet dat soms als eerste stap: eerst leren kennen, later de rest kopen. Leg dan nu al vast of en tegen welke prijsformule hij de rest mag of moet kopen.
Wat je houdt en wat je afgeeft: de aandeelhoudersovereenkomst.
Bij een gedeeltelijke verkoop komt naast de koopovereenkomst een tweede document: de aandeelhoudersovereenkomst. Daarin staat hoe jullie samen eigenaar zijn, soms voor vele jaren. Dit zijn de afspraken die er het meest toe doen:
- Voorkeursrechten. Wil een aandeelhouder verkopen, dan moet hij zijn aandelen eerst aan de andere aandeelhouders aanbieden. Bij uitgifte van nieuwe aandelen mag ieder naar rato meedoen, zodat je belang niet ongemerkt verwatert.
- Drag-along. Een meerderheidsaandeelhouder die het hele bedrijf aan een derde wil verkopen, kan de minderheid dwingen mee te verkopen, tegen dezelfde prijs en voorwaarden. Ben jij de minderheid, onderhandel dan over een minimumprijs of een periode waarin de drag-along niet geldt.
- Tag-along. Het omgekeerde: verkoopt de meerderheid zijn aandelen, dan mag de minderheid meeliften tegen dezelfde prijs. Zonder die afspraak kan de meerderheid een mooie prijs krijgen, terwijl jij achterblijft met een nieuwe aandeelhouder die je niet kent.
- Benoemingsrechten. Wie benoemt de directie, en wie zit er in een raad van commissarissen als die er komt? Ben jij de directeur, dan komen hier je baan en je belang samen.
- Informatierechten. Maandcijfers, een jaarbegroting, toegang tot de administratie. Spreek af wat een partner krijgt en hoe vaak, zodat het werkbaar blijft.
- Besluiten waarvoor iedereen nodig is. Denk aan een grote investering, een overname, extra schulden, een nieuwe directeur of het dividendbeleid. Hoe langer die lijst, hoe meer de minderheid meebeslist. Hoe korter, hoe vrijer de meerderheid.
- Leaver-afspraken. Wat gebeurt er met je aandelen als je vertrekt als directeur? Bij een vertrek in goede harmonie krijg je meestal de marktwaarde, bij een slecht vertrek veel minder. Lees precies wanneer je welke vertrekker bent.
- De uitgang. Wanneer mag een partner zijn belang verkopen, en aan wie? Heeft iemand een recht om de ander uit te kopen, of een recht om zelf uitgekocht te worden? En hoe wordt de prijs dan bepaald?
Laat een jurist die dit vaker doet de stukken opstellen, en je fiscalist meekijken naar de structuur. Wij zorgen dat de commerciële afspraken al in de intentieverklaring staan, voordat de juristen gaan schrijven. Wat daar niet in staat, haal je later moeilijk terug.
Aandelen deels verkopen of groeikapitaal ophalen: wat is je belang waard?
Het startpunt is hetzelfde als bij een volledige verkoop: een koper rekent met je genormaliseerde EBITDA en een multiple. In de flexbranche ligt die multiple meestal tussen 4x en 7x. Maak je €500.000 genormaliseerde EBITDA en is 5x reëel, dan is de ondernemingswaarde van je hele bedrijf €2,5 miljoen. Via de equity bridge, met kas, schulden en werkkapitaal, kom je daarna op de waarde van alle aandelen samen.
Daarna begint het verschil. Een belang is niet automatisch zijn deel van dat totaal waard:
- Zeggenschap heeft een prijs. Wie de meerderheid koopt, kan sturen. Daar betaalt een koper voor. Wie een minderheid koopt, kan dat niet en rekent zich daarom vaak een korting.
- Verhandelbaarheid ook. Een minderheidsbelang in een besloten bv verkoop je niet zomaar door. Hoe lastiger de uitgang, hoe lager de prijs die een partner wil betalen.
- De afspraken sturen de waarde. Een minderheidsbelang met een sterke tag-along, stevige informatierechten en een duidelijke exitroute is meer waard dan een kaal belang. Onderhandel dus prijs en rechten tegelijk, niet na elkaar.
Verkoop je bestaande aandelen, of geeft de bv nieuwe uit? Dat verschil wordt vaak onderschat. Verkoop je aandelen deels, dan gaat het geld naar jou of je holding. Haal je groeikapitaal op, dan gaat het geld in de regel naar het bedrijf zelf en worden de bestaande belangen kleiner. Jij ontvangt dan zelf niets, je bedrijf krijgt slagkracht. Kijk dan goed of de waardering in het bod geldt voor of na de investering. Veel deals combineren beide.
Wat je hele bedrijf waard is, zie je in de gratis waardecheck. Meer achtergrond lees je in wat is mijn uitzendbureau waard.
Doorrol bij private equity en de tweede exit.
Verkoop je aan private equity, dan heet gedeeltelijk verkopen meestal doorrollen. Een private-equityfonds koopt de meerderheid van je bedrijf. Jij verkoopt je aandelen, maar herinvesteert een deel van de opbrengst in de nieuwe holding boven je bedrijf. Je bent dan minderheidsaandeelhouder in een groep die het fonds wil laten groeien, meestal door er andere bedrijven bij te kopen.
Werkis is daar een voorbeeld van. Het haalde Quadrum Capital aan boord als groeipartner en nam in september 2026 Westerduin over, als eerste stap van een buy-and-build. En in maart 2026 verkocht HAL zijn meerderheidsbelang in Atlas NextWave aan Avedon Capital Partners, dat samen met het management instapte.
Waarom een tweede exit meer kan opleveren. Een fonds koopt een losse onderneming, bouwt er een grotere groep van en verkoopt die later door. Schaal, spreiding van klanten en een sterk managementteam tellen mee in de multiple. Private equity rekent indicatief met 5,5 tot 7x EBITDA, en kan dat betalen omdat het de groep later zelf weer wil verkopen. Houd jij een stuk van die groep, dan deel je mee in de waardegroei.
Waarom het ook tegen kan vallen. Een doorrol is een nieuwe investering, geen garantie. Let op drie dingen:
- In welke laag je zit. Een fonds financiert een overname met bankschuld, eigen geld en soms aandeelhoudersleningen of preferente aandelen. Zit jouw herinvestering in gewone aandelen onder die lagen, dan wordt eerst de rest terugbetaald. Vraag hoe de verdeling bij verkoop precies werkt, en of jij in hetzelfde instrument zit als het fonds.
- Wie het moment kiest. Het fonds bepaalt wanneer de groep verkocht wordt, en met een drag-along verkoop jij mee. Dat is prima als de prijs per aandeel voor iedereen gelijk is. Zorg dat dat zo is.
- Wat er gebeurt als je eerder weggaat. Stop je voor de tweede exit, dan bepalen de leaver-afspraken wat je doorgerolde belang nog waard is. Lees dit deel van de overeenkomst twee keer.
Bij een earn-out hangt je geld af van jouw bedrijf. Bij een doorrol hangt het af van de hele groep en van het moment waarop het fonds verkoopt. Hoe je die afweegt, lees je in onze gids over de earn-out in de flexbranche.
Wanneer je je bedrijf beter gedeeltelijk kunt verkopen, en wanneer niet.
Voor sommige problemen is het de beste oplossing, voor andere de verkeerde.
Slim als
- je nog jaren door wilt, maar een deel van je vermogen buiten het bedrijf wilt zetten.
- je groeikansen ziet die je niet uit eigen kas kunt betalen. Dan is groeikapitaal voor een flexbedrijf logisch.
- een partner iets brengt wat je niet kunt kopen: klanten, instroom van kandidaten, een platform of een netwerk. Zoals een vervoerder die personeel nodig heeft.
- je je opvolging geleidelijk wilt regelen, met een partner of een managementteam dat stap voor stap instapt.
- je gelooft in veel meer waarde over een paar jaar en die groei niet helemaal wilt weggeven.
Niet slim als
- je eigenlijk wilt stoppen. Dan is je flexbedrijf verkopen in zijn geheel de betere route.
- je moeilijk verantwoording aflegt. Een partner wil cijfers, overleg en soms een ander besluit.
- je hoopt op een hogere prijs per aandeel voor een minderheid. Die krijg je zelden.
- jullie het niet eens zijn over de koers. Een verschil van inzicht over groei of dividend wordt na de closing alleen groter.
- de uitgang niet geregeld is. Partnerschappen eindigen. Zo kocht het management van Workfix in februari 2026 alle aandelen terug van Augias Flex, dat ze in 2023 had verworven. Hoe soepel zo'n afscheid gaat, hangt af van wat je vooraf hebt vastgelegd.
Het proces: bedrijf gedeeltelijk verkopen tegenover alles verkopen.
Het geraamte is hetzelfde als bij een volledige verkoop, die gemiddeld 6 tot 9 maanden duurt. Het verschil zit in de keuze van de partner en in de afspraken voor daarna.
Eerst het doel, dan de vorm
Geld van tafel, kapitaal voor groei of een partner met iets extra's? Dat bepaalt of je een meerderheid of minderheid aanbiedt, en of het om bestaande of nieuwe aandelen gaat.
Waarderen en een plan voor de toekomst
We normaliseren je cijfers en maken een waardering, net als bij een volledige verkoop. Daar komt een geloofwaardig groeiplan bij. Een partner die blijft, koopt jouw toekomst en wil zien hoe je die gaat halen.
Partners kiezen op meer dan prijs
De anonieme teaser gaat naar partijen met een passend zoekprofiel, inclusief ticketgrootte. De gesprekken gaan ook over wie wat beslist. Met deze partij zit je jaren aan tafel.
Prijs en zeggenschap in de intentieverklaring
Bij een volledige verkoop gaat de intentieverklaring vooral over prijs en structuur. Hier leggen we ook de hoofdlijnen van de aandeelhoudersovereenkomst vast: benoemingen, belangrijke besluiten, drag-along, tag-along en de uitgang.
Boekenonderzoek en twee contracten
Het boekenonderzoek is even grondig. Daarna volgen naast de koop- of investeringsovereenkomst een aandeelhoudersovereenkomst, aangepaste statuten en vaak een nieuwe afspraak over jouw rol als directeur.
Na de closing ben je geen verkoper die zijn opvolger inwerkt, maar een mede-eigenaar. Bekijk hoe ons verkoopproces in alle fasen werkt.
Wie je helpt bij een gedeeltelijke verkoop.
Bij ons zit er altijd een partner aan tafel, geen junior.
Vertrouwelijk en wat het kost
Ook bij een belang weet niemand ervan tot jij het vertelt: eerst een anonieme teaser, pas na een geheimhoudingsverklaring en jouw akkoord meer. Het eerste gesprek en de waardecheck zijn gratis. Gaan we samen verder, dan leggen we de vergoeding vooraf op papier vast, afgestemd op omvang en complexiteit, en grotendeels afhankelijk van het resultaat. Dat we alleen in de flex werken, merk je aan de prijs: gemiddeld 15 tot 30% meer dan met een generalist.
Verder lezen over verkopen in de flex.
Je bedrijf verkopen
Vragen over je bedrijf gedeeltelijk verkopen.
Ja, je kunt een deel van de aandelen van je bv verkopen en aandeelhouder blijven. Dat kan een meerderheidsbelang zijn, waarbij de koper de zeggenschap krijgt, of een minderheidsbelang, waarbij jij de baas blijft. In de flexbranche komt het regelmatig voor, bij uitzendbureaus, detacheerders en recruitmentbureaus. De afspraken over zeggenschap leg je vast in een aandeelhoudersovereenkomst.
Bij een meerderheidsbelang geef je de zeggenschap af, bij een minderheidsbelang houd je die. Wie meer dan de helft van de stemmen heeft, beslist over strategie, directie, dividend en een latere verkoop. Een minderheidsaandeelhouder beschermt zich met afspraken zoals een stem bij grote besluiten, informatierechten en een tag-along. Wat je in de praktijk te zeggen hebt, hangt dus af van het percentage en van de afspraken samen.
Meestal niet. Een koper van een minderheid kan niet sturen en zijn belang is lastig door te verkopen, dus rekent hij zich vaak een korting. Een meerderheid kan juist extra opbrengen, omdat de koper de zeggenschap krijgt. Sterke rechten in de aandeelhoudersovereenkomst, zoals een tag-along en een duidelijke exitroute, maken een minderheidsbelang meer waard.
Bij een doorrol verkoop je de meerderheid van je bedrijf aan een private-equityfonds en herinvesteer je een deel van de opbrengst in de nieuwe groep. Je bent dan minderheidsaandeelhouder en deelt mee als het fonds de groep later verkoopt. Die tweede exit kan meer opleveren dan je eerste verkoop, maar het kan ook minder worden. Let op in welk instrument je herinvesteert en wat de leaver-afspraken zeggen.
Een tweede exit is de volgende verkoop van een bedrijf of groep waarin je na een eerste verkoop een belang hebt gehouden. Meestal gaat het om een private-equityfonds dat een groep opbouwt en die na een aantal jaar doorverkoopt. Via je doorgerolde aandelen verkoop je dan mee. Met een drag-along kan het fonds je verplichten mee te verkopen, dus zorg dat je dezelfde prijs per aandeel krijgt.
Verkoop je bestaande aandelen, dan gaat het geld naar jou of je holding. Haal je groeikapitaal op, dan geeft de bv nieuwe aandelen uit en gaat het geld in de regel naar het bedrijf zelf. Je belang wordt dan kleiner, maar je bedrijf krijgt meer slagkracht. Veel deals combineren beide.
Drag-along betekent dat een meerderheidsaandeelhouder de minderheid kan dwingen mee te verkopen als hij het hele bedrijf verkoopt. Tag-along betekent dat de minderheid mag meeverkopen tegen dezelfde prijs als de meerderheid zijn aandelen verkoopt. Samen regelen ze wat er bij een verkoop met ieders aandelen gebeurt. Ze staan in de aandeelhoudersovereenkomst en vaak ook in de statuten.
Het is slim als je nog jaren door wilt, maar een deel van je vermogen wilt veiligstellen of kapitaal nodig hebt om te groeien. Ook een partner die klanten, instroom of een netwerk meebrengt, kan een reden zijn. Wil je eigenlijk stoppen, of vind je het lastig om beslissingen te delen, dan is een volledige verkoop meestal de betere route.
Reken op een traject dat lijkt op een volledige verkoop, die bij Exit in Flex gemiddeld 6 tot 9 maanden duurt. De stappen zijn grotendeels gelijk: waarderen, partners benaderen, biedingen, boekenonderzoek en contracten. Daarbovenop komt de onderhandeling over de aandeelhoudersovereenkomst. Die afspraken leggen we al in de intentieverklaring vast, zodat het einde van het traject niet vastloopt.
Twijfel je tussen alles verkopen en een deel?
In een vertrouwelijk gesprek zetten we beide routes naast elkaar: wat je nu ontvangt, wat je houdt en wat het je later kan opleveren. Je zit nergens aan vast.